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動力煤今冬以偏強運行為主

來源:期貨日報  撰稿人:  發布時間:2020年11月27日 瀏覽:
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  大秦線檢修結束之后,北方港口煤炭鐵路調入量顯著恢復和提升,但受下游采購熱情較高、港口煤炭調出較好、產地煤炭供應增速受限等因素的影響,北方港口煤炭庫存增長較為緩慢,下水煤價格及煤炭運價穩中有升。

  上周動力煤期貨主力2101合約沖高回落,主力資金減倉和進口煤消息擾動是下跌的導火索。然而,動力煤市場低庫存、強需求的基本面格局難以在短時間內扭轉,預計今冬動力煤價格仍將以偏強運行為主。

  煤炭庫存增長緩慢

  大秦線檢修結束之后,北方港口煤炭鐵路調入量顯著恢復和提升,但受下游采購熱情較高、港口煤炭調出較好、產地煤炭供應增速受限等因素的影響,北方港口煤炭庫存增長較為緩慢,下水煤價格及煤炭運價穩中有升。

  近期,國家發改委表示將繼續推動國內煤炭企業增產增供,但同時始終堅持把安全作為保供的前提。從主產區煤炭產能利用率來看,在產產能已經處于年內高位,不論是出于政策引導還是生產利潤較好的原因,目前煤企增產積極性較高,只是在安全檢查常態化的背景下,原煤日產量進一步提升的空間比較有限。

  而下游煤炭需求逐步開啟旺季模式。隨著冷空氣活動變得頻繁,市場密切關注的“冷冬”預期即將兌現。本周我國中東部地區迎來大范圍雨雪降溫天氣,最低氣溫0℃線將南下壓至黃淮中南部。預計未來二十天,我國大部分地區氣溫都接近或低于常年同期平均水平。

  雖然下游電廠已經提前將電煤庫存補充至高于往年同期的水平,但是重要中轉港口的煤炭庫存處于低位,而且預計旺季難以累庫,所以市場看漲情緒仍將存在。

  進口煤增量有限

  本周有很多未經官方證實的消息稱,進口煤的數量限制將放松,以平抑國內煤價。但也有業內人士表示,廣東省申請增加2861萬噸進口額度,但只獲批了300萬噸的新增額度,浙江確認新增200萬噸,江蘇確認新增300萬噸,江西、安徽和廣西各確認新增100萬噸。總體來說,合計新增額度較為有限,而且多數是為了處理前期滯港未通關的貨物,澳煤進口并沒有放松跡象。

  從國際煤炭價格來看,自從中國嚴控進口煤數量以來,澳大利亞紐卡斯爾港NEWC動力煤現貨價格的運行中樞從100美元/噸左右持續回落至50美元/噸。近期,國際煤炭市場需求向好,國際動力煤價格有所反彈,以南非理查茲港煤價漲幅最為突出,接著是歐洲ARA三港煤價指數,表現最差的是澳洲紐卡斯爾港煤價指數。綜合匯率波動后,以人民幣計價的CCI5500進口煤價指數近期也沒有顯著上漲跡象,這不太符合中國放開煤炭進口的情景。由此推測,進口煤平控政策仍是主旋律,不會構成供應壓力。

  主力資金減倉

  技術面上,上周動力煤主力2101合約沒有有效突破前期高點的阻力,短暫沖高之后,多空資金雙雙減倉離場,帶動盤面縮量減倉回撤至40日均線附近。本周盤面站穩20日均線,表明動力煤期貨依然處在多頭市場,但成交量和持倉量增幅不大,上漲動能仍在蓄勢階段。由于沿海煤炭價格已經進入紅色區域,有關部門啟動平抑煤價異常波動的響應機制,并強調今冬煤炭價格不具備大幅上漲基礎,因此動力煤期貨價格的漲勢不會是陡峭的單邊行情。結合基本面支撐因素,建議逢回調分批買入為宜。(作者單位:國投安信期貨)

責任編輯:上游
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